Как отмечают валютные аналитики Royal Bank of Scotland, восходящий тренд евро остается в силе, а инвесторам следует покупать валюту при снижении. Стратеги банка обращают внимание на то, что пара евро/доллар снизилась и теперь находится в средней части недавнего консолидационного диапазона. В случае более глубокой коррекции пара может опуститься к области $1.45, однако вряд ли такое снижение будет продолжительным. Аналитики банка полагают, что в среднесрочной перспективе инвесторам следует покупать евро/доллар на спадах. На данный момент пара евро/доллар торгуется на уровне $1.4847.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Есть немало причин, по которым арабские страны не спешат отказываться от доллара в качестве расчетной валюты за нефть, включая их необъятные валютные резервы и инвестиции, влияние бирж, таких как NYMEX, на ценообразование, а также вялые процессы, связанные с формированием единой валюты Персидского залива. Некоторые обозреватели все-таки отмечают, что неспособность Штатов решить проблему дефицита бюджета в долгосрочной перспективе может подтолкнуть некоторые страны Персидского залива к более активным действиям, направленным на защиту своих инвестиций и активов. Все началось со статьи в independent, опубликованной в начале октября. В ней говорилось о том, что арабы тайно планируют прекратить продажу нефти за доллары и перейти на расчеты, основанные на корзине валют, в которую войдут японская иена, китайский юань, евро, золото и новая единая валюта. Министры финансов и лидеры Центробанков России, Китая, Японии и Бразилии, также, по слухам, вступили в тайный сговор, замышляя обесценить доллар - сюжет, поистине достойный пера Томаса Клэнси (Прим. Profinance.ru: известный американский писатель, работающий в жанре политического триллера). "Судя по всему, назревающая опасная экономическая война между США и Китаем за ближневосточную нефть может выйти за рамки регионального конфликта и обернуться битвой за мировое господство", - говорилось в статье.

Даже Ян Флеминг (Прим. Profinance.ru: знаменитый автор романов о супершпионе Джеймсе Бонде) не додумался бы ни до чего подобного. Интересный поворот событий, однако, на рынке, где процесс принятия решений ориентирован в первую очередь на потребителя подобные авантюрные поступки не приветствуются. Дэвид Кирч, руководитель отдела по исследованию рынка в PFC Energy, поставил под сомнение уместность шпионских страстей, разжигаемых в Independent. "Если бы такая встреча действительно имела бы место, то она прошла бы совсем в другом ключе", - считает он. Скорее всего, перед тем как делать такие далеко идущие планы, страны провели бы консультации со своими торговыми партнерами (занимающимися переработкой сырья), чтобы убедиться, что они согласны на предложенные изменения. Так, к примеру, в прошлом предпринималось несколько попыток ввести устоявшиеся на сегодня контракты на нефть марки Brent и WTI. "Не так-то просто вывести на рынок новый сырьевой контракт".

По мнению некоторых аналитиков, даже если ОПЕК рассматривает возможность введения системы расчетов, основанной на корзине валют, доллар будет занимать в ней ключевое место. Но даже в этом случае, вероятность подобного развития событий не превышает 20%. Перспективы длительного падения доллара вовсе не радуют страны Персидского залива, которых в этом случае ждет повторение ситуации, сложившейся прошлым летом, когда обвал доллара спровоцировал рост инфляции за счет сокращения покупательской способности населения. Если бы страны-экспортеры нефти на самом деле хотели бы использовать для расчетов корзину валют, наиболее уместной альтернативой в этом случае стали бы специальные права заимствования МВФ (SDR). Как бы там ни было, но это уже сформированная корзина валют с зафиксированными курсами. Несмотря на то. что волатильность валютных рынков осложняет расчеты в долларах для экспортеров, она не представляет собой серьезной проблемы, поскольку, по сути, не меняет долгосрочных перспектив доллара.

Единственным поводом для отказа от доллара может стать его чрезмерное ослабление. Однако подобные аргументы в последнее время звучат все реже., поскольку доллар демонстрирует тенденцию к росту. Независимо от того, в какой валюте производители нефти будут требовать оплату, цены на это сырье на таких биржах как NYMEX и ICE по-прежнему останутся в долларах. Даже если Саудовская Аравия потребует платить ей в другой валюте, торги на NYMEX будут проходить в долларах. Ослабление доллара не играет большой роли для стран Персидского залива в краткосрочной перспективе, поскольку они получают доходы в доларах. Даже торговля с Китаем не может повлиять на ситуацию, коль скоро юань крепко привязан к американской валюте. Однако обеспокоенность относительно дефицита федерального бюджета США может стать причиной для некоторых долгосрочных изменений. Но только в очень отдаленном будущем.

Производители нефти испытывают вполне понятное беспокойство по поводу долгосрочной стоимости доллара, однако, по их словам, его девальвация уже учтена в ценах. "Проблема не в том, в какой валюте расплачиваться за нефть, а в том, в чем хранить свои денежные резервы". Между тем массовый уход из долларовых активов в другие валюты уже начался. Именно эта тенденция может повлечь за собой серьезные последствия для способности США финансировать свои дефициты. Некоторые аналитики советуют различать валюту, в которой деноминирована нефть - то есть, в какой валюте устанавливаются цены на этот ресурс, и валюту, которой за нее расплачиваются. Так, несмотря на то, что в настоящее время цены на нефть устанавливаются в долларах, расчеты осуществляются совсем в другой валюте. Иран тому пример. Вопрос в том, изменится ли ситуация в будущем под влиянием меняющейся роли доллара, который перестает быть важной резервной валютой а становится одной из многих. Изменить систему ценообразования и валюту расчетов на рынке нефти - это большой и важный шаг для нефтяной индустрии.

Если это произойдет, доллар потеряет свою силу, а его динамика будет зависеть от направления движения евро. Формирование цен на нефть в долларах обусловлено несколькими факторами, в частности, процентными ставками и отношениями с другими валютами. Есть вещи, влияющие на стоимость нефти, и они не изменятся даже если она будет исчисляться в евро. Важнее всего в этом отношении настрой ближневосточных стран производителей нефти, в которых зафиксированы крупные дефициты. В таких странах как Саудовская Аравия с крупными долларовыми резервами наблюдается тенденция к переводу средств в евро, иену и другие валюты. По другую сторону барикады расположились такие страны, как ОАЭ, где правительства поддерживают у себя запасы доллара, чтобы сохранять привязку национальной валюты, однако, и там государственные фонды благосостояния постепенно переводятся из долларов в другие активы. Кроме того, перевод цен на нефть в евро или любую другую валюту вынудит эти страны увеличить свои запасы евро. Таким образом. существенно возрастет зависимость от единой валюты, которая будет работать против них, потому что на данный момент сила евро объясняется слабостью доллара, а вовсе не фундаментальными факторами европейской экономики. Что касается единой валюты стран Персидского залива, то тут стоит отметить те сложности, которые испытывают страны-участницы Совета по сотрудничеству стран Персидского залива. Маловероятно, что эту идею удастся сдвинуть с мертвой точки в обозримом будущем.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Ни дня не проходит без того, чтобы где-нибудь поблизости не прозвучала фраза "стратегии выхода", жаргонизм, который экономисты используют применительно к центральным банкам, повышающим процентные ставки с нынешних невероятно низких уровней (и, если необходимо, внедряющим политику так называемого количественного ослабления). Пока что два центральных банка вступили на путь нормализации монетарной политики: в конце августа Банк Израиля повысил ставки с 0.5% до 0.75%, а затем его примеру последовал и Резервный банк Австралии, поднявший официальную ставку с 3 до 3.25% - первым из банков стран Большой двадцатки. Но сколько времени пройдет прежде, чем этому примеру последуют центральные банки Большой семерки, такие как Банк Англии, ФРС и ЕЦБ? Даже несмотря на то, что Великобритания еще находится в состоянии рецессии, экономические новости, внутренние и международные, становятся более оптимистичными. Возможно, в ближайшее время мы увидим первый подъем американской экономики за год, тогда как в Европе рост, вероятно, начался уже в 3 квартале. Тем не менее, скорее всего, пройдет еще некоторое время прежде, чем центральные банки будут готовы повысить процентные ставки. Изучая экономические результаты, мы обращаем внимание на темпы роста. Но из-за столь резкого снижения производительности во время рецессии (на 5.9% в Великобритании, 5.1% в Европе и 3.8% в США) возвращение к уровню, существовавшему до рецессии, займет некоторое время, даже при условии быстрого роста.

Возьмем, к примеру, последние прогнозы банка Англии по Великобритании. Даже при очень оптимистичном взгляде на экономический рост (по-видимому, слишком оптимистичном учитывая недавние новости), Банк предполагает, что на восстановление экономики до масштабов, зафиксированных в начале прошлого года, потребуется еще два года. По мнению Председателя Банка Англии, Мервина Кинга, позаимствовавшего фразу из президентской кампании Билла Клинтона (1992), "все дело в уровнях", а не в темпах роста. Почему так происходит? Все сводится к тем причинам, которые лежат в основе инфляции. Росту инфляции способствует соотношение объема спроса в экономике и потенциального объема производства - иными словами, резервная мощность. Для того, чтобы понять суть данного параметра, в частности, нужно определить "разрыв производительности" - или уровень ВВП по отношению к его трендовым значениям.

По оценкам Международного валютного фонда (МВФ), разрыв производительности в Великобритании составляет примерно минус 5% - для сравнения, это самый большой разрыв между спросом и потенциальным объемом производства, зафиксированный МВФ в Великобритании (данные, начиная с 1980г.) Однако оценить потенциальный объем производительности на самом деле трудно; в результате, может оказаться, что разрыв не настолько велик, как мы думаем. Если бы так и было, дефляционное давление могло бы быть менее значительным, чем предполагалось. В действительности, Банк Англии заявил, что, возможно, из-за этого снижение инфляции, было менее значительным, чем ожидалось в прошлом году. Однако за постоянством инфляции кроется еще один важный фактор. На инфляцию влияет не только спрос по отношению к внутреннему предложению.

Напротив, объем британского импорта (и экспорта) значительно превышает масштабы экономики, следовательно важная роль может отводиться валютному курсу. Падение фунта, которое началось еще в 2007г., приводит к росту цен на импорт, а впоследствии и к повышению цен на потребительские товары. За исключением электроэнергии и продуктов питания, стоимость основных товаров (существенная часть которых импортируется) снова растет после почти десятилетнего падения. По-видимому, это в первую очередь вызвано обесцениванием фунта, что обычно сказывается на инфляции с большим запозданием. В результате, общий уровень инфляции упал в сентябре почти до 1%, хотя многие ожидали, что он упадет ниже этой отметки еще в начале года. Тогда Председателю Банка Англии вновь пришлось бы писать объяснительную записку Министерству. Кстати, кажется, инфляция на данный момент достигла своей минимальной отметки. Уровень инфляции должен вырасти в ближайшие несколько месяцев так, как падение цен на нефть, произошедшее в конце прошлого года, в этом году не повторится, а НДС в начале следующего года снова вернется к 17.5%. Таким образом, г-н Кинг, скорее всего, напишет следующее письмо в начале будущего года, в котором объяснит, почему инфляции настолько выросла, а не упала по сравнению с целевым показателем. Сочетания первых признаков восстановления экономики (при условии, что мы, в конце концов, выйдем из рецессии в ближайшие несколько месяцев) и инфляции, снова превысившей целевой показатель, достаточно, чтобы напугать любой центральный банк. Поэтому когда наступит новый год, могут участиться призывы к ужесточению монетарной политики со стороны Банка.

Однако Банк должен действовать осторожно. Влияние увеличенного НДС на инфляцию должно быть временным, а общее ужесточение финансовой политики в следующем году ослабит экономический рост. Это может привести к более резкому снижению инфляции в будущем. В результате Банк, вероятно, не заметит волатильной динамики инфляции в течение следующих нескольких месяцев, и будет придерживаться свободной политики - до второй половины будущего года, когда, предположительно, должны вырасти процентные ставки. Продолжительность рецессии в течение рекордных шести кварталов может отсрочить внедрение стратегии выхода Банка.

Джордж Бакли - ведущий экономист Deutsche Bank в Великобритании Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

При покровительстве фундаментальных факторов австралийский доллар должен продолжить рост в ближайшие дни, утверждают валютные стратеги Brown Brother Harriman, подчеркивая ожидания повышения ставки Резервным Банком Австралии на 0.25% по итогам заседания, которое состоится на следующей неделе. При этом стратеги BBH рекомендуют покупать австралийскую валюту не против доллара США, а против новозеландского доллара от 1.2400, установив защитные стоп-приказ ниже 1.2200.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Евро/доллар: $1.4800, $1.5000 (крупный), $1.4700
Доллар/иена: Y90.80, Y91.00, Y91.50, Y91.80, Y90.00
Фунт/иена: Y151.00
Австралийский доллар: $0.9100
Доллар/канада: C$1.0700
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс Форекc

Как отмечают валютные аналитики UBS, пара доллар/франк не продемонстрировала положительной реакции на восстановление экономического роста в США. Публикация хороших данных способствовала росту "аппетита к риску", а у инвесторов увеличилось стремление к инвестированию средств в иностранные активы. По прогнозам UBS, в 4-м квартале пара доллар/франк вырастет к отметке 1.09, а в 1-м квартале 2010 года снизится к уровню 1.07. На данный момент пара доллар/франк торгуется на отметке 1.0167.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

По мнению аналитиков Calyon, хорошие данные по ВВП США, возможно, нельзя считать достаточным сигналом для V-образного восстановления, однако рынок вполне может позволить себе немножко расслабиться. В банке полагают, что опубликованные данные должны успокоить пессимистов, которые в последнее время ожидали рецессии с "двойным дном".
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Канадский доллар продолжает снижаться на фоне негативных данных по ВВП Канады и общего укрепления американского доллара - пара доллар/канада достигла сессионного максимума на уровне 1.0812, чуть не дойдя до максимума вчерашней сессии на 1.0818. В данный момент доллар/канада торгуется на отметке 1.0808. В качестве уровней сопротивления валютные аналитики BMO Capital Markets ставят максимум 5 октября на 1.0826 и 100-дневную скользящую среднюю на уровне 1.0938.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

По мнению валютного аналитика Royal Bank of Scotland Алана Раскина, в следующем году ослабление американского доллара против основных валют продолжится, до тех пор пока Федрезерв не поднимет процентные ставки и не снизит ликвидность. Как отмечает Алан Раскин, процентные ставки в США чрезвычайно низкие, что побуждает правительство наращивать ликвидность и использовать доллар как средство финансирования большей части существующих рисков. И эта ситуация не изменится, пока ФРС не начнет выводить ликвидность с рынков. 26 октября американский доллар упал против евро до отметки $1.5063 - это самый низкий уровень с августа 2008 года и свидетельство того, что восстановление мировой экономики побуждает инвесторов продавать американскую валюту для покупки более высокодоходных активов. По мнению Раскина, укрепление доллара может продолжиться до конца года, после чего снова начнется ослабление к уровню $1.50 и дальше, так как внимание инвесторов будет приковано к государственному долгу и экономике США. До конца года Раскин ожидает закрытия некоторых рисковых позиций. В рамках долгосрочных фундаментальных показателей большинство игроков все еще находятся в коротких позициях по доллару, полагая, что ослабление валюты еще может продолжиться. После сентябрьского заседания монетарные власти ФРС подтвердили, что намерены сохранять целевую процентную ставку по межбанковским кредитам в диапазоне от нуля до 0.25% в течение "продолжительного времени". По мнению Алана Раскина, государственный долг США негативно отразиться на национальной валюте. “Финансовая динамика в будущем станет большой проблемой, - считает Раскин. - Необходимо найти выход из этой проблемы или принять трудные решения в вопросе налогов или затрат, однако, ни та, ни другая мысль пока не возникла в умах Вашингтона”.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

На открытии торгов в понедельник иена достигла 2-недельного максимума против доллара и евро после того, как в пятницу CIT Group Inc, 101-летний лидер рынка коммерческой недвижимости, подал в суд прошение о защите от кредиторов. "Несмотря на низкую ликвидность, динамика азиатских торгов пока говорит в пользу бегства от риска", говорит Сью Трин, старший валютный стратег RBC Capital Markets в Сиднее. - "Предстоящая неделя обещает быть весьма волатильной, особенно, принимая во внимание резкий обвал в прошлые среду и пятницу".
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Ключевые опционы, истекающие сегодня в Нью-Йорке в 18.00 мск:
Евро/доллар: $1.4740, $1.4750, $1.4800
Доллар/иена: Y90.00, Y91.00, Y92.00
Австралийский доллар: $0.9050, $0.9140, $0.9200
Доллар/канада: C$1.0700, C$1.0850
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Как отмечают аналитики UBS, эта неделя полна знаменательных событий: на среду назначено заседание FOMC ФРС, в четверг решение по ставкам объявят Банк Англии и ЕЦБ, а в пятницу начинается саммит Большой двадцатки. События этой недели могут оказать значительное воздействие на валютные рынки и на мировую экономику в целом, так как и монетарные власти, и инвесторы будут стараться определиться со стратегиями на следующий год. В этом контексте, если в среду ФРС не продемонстрирует решительного настроя, ЕЦБ будет вынужден последовать примеру. На данном этапе монетарные власти ЕЦБ не могут позволить себе более агрессивный тон, чем ФРС, так как в Европейском Центробанке уже выражают недовольство укреплением европейской валюты. Кроме того, обращают внимание в банке, сейчас ноябрь, и ликвидация позиций в связи с окончанием года может подорвать ситуацию на валютных рынках.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

По мнению аналитиков High Frequency Economics, Банк Англии, скорее всего, примет решение об увеличении объема программы покупки активов на запланированном на эту неделю заседании (четверг, 15:00 МСК). Как считают в аналитическом центре, для Банка Англии сейчас не время прекращать стимулирование экономического роста посредством покупки активов. Состояние британской экономики по-прежнему угнетенное, и темпы ее роста продолжают снижаться. В High Frequency Economics полагают, что Комитет по монетарной политике Банка Англии увеличит программу покупки активов еще на 50 млрд. фунтов. В аспекте рынков это означает, что, несмотря на рост предложения на рынке облигаций, доходности могут стабилизироваться или даже упасть, кривая доходности выровняется, а курс британского фунта снизится.
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс

Обновив месячный минимум против доллара в начале торгов в понедельник, луни затем подорожал против 14 из 16 основных валют на фоне роста котировок на товарных рынках. Напомним, что по состоянию на 19 октября, годовой рост канадской валюты составлял 19%, однако с тех пор луни подешевел на 4.7% после предупреждения управляющего Банка Канады Марка Карни и министра финансов Джима Флагерти о том, что чрезмерное укрепление национальной валюты угрожает экономическому восстановлению в стране. "На текущей неделе решения по монетарной политике примут сразу три ЦБ", - говорит Джек Спитц, управляющий директор валютной торговли National Bank of Canada в Торонто. - "Несмотря на широко ожидаемое сохранение ставок без изменений, неопределенность относительно тона финального заявления FED должна ограничить дальнейшее укрепление луни".
Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс