Пятница, 29.03.2024, 18:05
Elvins signal | FOREX Signals online | FOREX FORUM
Home My profileRegistration Log outLog in
Вы вошли как Гость · Группа "Гости"Приветствую Вас, Гость · RSS

FOREX Signals online!

[ New messages · Members · Official Rules · Search · RSS ]
  • Page 1 of 1
  • 1
Elvins signal | FOREX Signals online | FOREX FORUM » ECONOMIC THEORY » General information » Структура FOREX.
Структура FOREX.
Мечтательная_НатураDate: Воскресенье, 21.11.2010, 17:21 | Message # 1
.
Group: Главные Администраторы
Messages: 5431
Status: Оффлайн
.

Имя человека - самое Главное слово на свете.
 
Мечтательная_НатураDate: Воскресенье, 21.11.2010, 17:23 | Message # 2
.
Group: Главные Администраторы
Messages: 5431
Status: Оффлайн
Структура валютного рынка

Согласно отчета Банка по международным расчетам, валютный рынок имеет среднедневной объем около 2 трлн. $, что делает его крупнейшим рынком в мире. В отличие от большинства бирж, вроде Нью-йоркской фондовой биржи или Чикагской товарной биржи, рынок Форекс является нецентрализованным рынком. На централизованном рынке, каждая сделка зарегистрирована по цене сделки и объему. Обычно существует одно центральное место, где могут быть прослежены все сделки и часто есть один специалист или "маркет-мейкер". Однако, валютный рынок является децентрализованным рынком. Нет единой "биржи", где была бы зарегистрирована каждая сделка. Вместо этого каждый маркетмейкер делает запись своих транзакций и хранит это как конфиденциальную информацию. Основные маркет-мейкеры, которые делают спрэд между "бид" и "аск" на валютном рынке, являются крупнейшими банками в мире. Они постоянно проводят сделки друг с другом либо от себя, либо по поручениям своих клиентов. Именно поэтому валютный рынок называется межбанковским рынком.

Конкуренция между банками гарантирует сужение спрэдов и справедливое ценообразование. Для индивидуальных инвесторов, это является источником ценовых котировок и местом где форекс-брокеры возмещают свои позиции. Большинство частных инвесторов не может получить доступ к цене, доступной на межбанковском рынке, как, например, крупнейшие взаимные и хеджевые фонды в мире или крупные транснациональные корпорации, имеющие миллионы (если не миллиарды) долларов. Несмотря на это, для индивидуальных инвесторов важно понять, как работает межбанковский рынок, потому что это позволит лучше понять, как формируются розничные спрэды и котировки и решить, получают ли они справедливые цены от своего брокера, а соответственно как это может повлиять на его инвестиции.

Кто делает цены?

Торговля на децентрализованном рынке имеет свои преимущества и неудобства. На централизованном рынке, вы можете наблюдать объем на рынке в целом, но в то же самое время, цены могут быть легко искажены в интересах маркет-мейкера, а не инвестора. Международный характер межбанковского рынка может мешать его регулированию, однако, учитывая таких важных игроков на рынке, саморегуляция иногда еще более эффективна, чем правительственные формуляры. Для индивидуального инвестора, форекс-брокер должен быть зарегистрирован в Комиссии по регулированию фьючерсных рынков (CFTC) и быть членом Национальной фьючерсной ассоциации (NFA). CFTC регулирует работу брокера и гарантирует, что он соответствует строгим финансовым стандартам.

Согласно журналу "Wall Street Journal Europe" (февраль 2006г.), 73% общего объема на рынке Форекс сделано через 10 банков. Это банки с хорошо известным во всем мире именем, включая такие как "Deutsche Bank", "UBS", "Citigroup" и "HSBC". Каждый банк имеет свою структуру, но большинство банков имеют отдельное подразделение, известное как Продажи на валютном рынке или Департамент торговли. Это подразделение отвечает за то, чтобы формировать цены для клиентов банка и за возмещение этого риска другим банкам. В рамках Валютной группы, есть отдел продажи и торговли. Отдел продаж вообще ответственен за принятие ордеров от клиента, получение котировок от спот-продавца и передача котировок клиенту, чтобы видеть, захотят ли они заключать сделку по этой цене. Этот трех-шаговый процесс является достаточно обычным, потому что даже при том, что доступна on-line торговля валютами, многие из крупных клиентов, которые имеют дело с суммами от 10 млн. $ до 100 млн. $ одновременно (наличность на наличность), полагают, что смогут получить более лучшую цену, заключая сделку по телефону, нежели через торговую платформу. Именно поэтому большинство торговых платформ, предлагаемых банками, имеет ограничение размера сделки, потому что дилер хочет быть уверен, что в состоянии возместить риск.

На терминале по валютному спот-рынку, вообще есть один или два маркет-мейкера (специалиста), ответственные за каждую валютную пару. Таким образом, для пары EUR/ USD, есть только один первичный дилер, который даст котировку по валюте. Он может иметь вторичного дилера, который дает котировки на меньший размер операции. Эта ситуация в основном верна для четырех основных валютных пар, где дилеры видят большую активность. Для товарных валют, может быть один дилер, ответственный за все три товарные валюты или, в зависимости от объема, который обрабатывает банк, могут быть два дилера. Это важно, потому что банк хочет удостовериться, что каждый дилер знает свою валюту хорошо и понимает поведение других игроков на рынке. Обычно, дилер по австралийскому доллару также ответственен за новозеландский доллар и есть часто отдельный дилер, делающий котировки по канадскому доллару. Обычно нет дилера по кросс-курсам - основной дилер, ответственный за более ликвидную валюту сделает котировку. Например, дилер по японской иене делает котировки по всем кросс-курсам иены. Наконец, есть один дополнительный дилер, который является ответственным за экзотические валюты, вроде мексиканского песо или южноафриканского рэнда. Такой подход обычно используют в трех торговых центрах - Лондон, Нью-Йорк и Токио. Каждый центр передает ордера и позиции клиента другому торговому центру в конце дня, чтобы гарантировать, что ордера клиента наблюдаются 24 часа в сутки.

Как банки определяют цену?

Банковские дилеры определяют свои цены, основываясь на разнообразных факторах, включая, текущий рыночный курс, доступный объем на уровне текущей цены, свой взгляд относительно того, куда валютная пара направляется и свои резервы по позиции. Если они думают, что евро направляется вверх, то они могут захотеть предложить более конкурентоспособную котировку для своих клиентов, которые хотят продать евро, потому что они полагают, что, как только им дадут евро, они смогут подержать ее несколько пунктов и возместить по лучшей цене. Наоборот, если они думают, что евро направляется вниз и клиент продает им евро, они могут предложить более низкую цену, потому что не уверены, что смогут продать евро на рынке на том же самом уровне, на котором купили. Это уникальная возможность для маркет-мейкеров, которые не предлагают фиксированные спрэды.

Как банк возмещает риск?

Подобным образом мы видим цены на платформе электронного форекс-брокера. Существует две основные платформы, которые используют трейдеры: одна предлагается Reuters Dealing, а другая предлагается Electronic Brokerage Service (EBS). Межбанковский рынок является системой подтвержденного кредита, в которой торговля банков основывается исключительно на кредитных отношениях, которые они установили друг с другом. Все банки могут видеть лучшие, доступные в настоящее время, рыночные курсы. Однако, каждый банк должен иметь определенные кредитные отношения с другим банком, чтобы торговать по предлагаемым курсам. Чем больше банк, тем больше кредитных отношений они могут иметь и тем лучшие цены им будут доступны. То же самое верно для клиентов, вроде розничных форекс-брокеров. Чем крупнее розничный форексброкер в единицах доступного капитала, тем более благоприятную цену он может получить на межбанковском рынке. Если клиент или даже банк является маленьким, то он ограничен сделками только с определенным числом крупных банков и обычно получает менее благоприятную цену.

Обе системы EBS и Reuters Dealing предлагают торговлю по основным валютным парам, но определенные валютные пары являются более ликвидными и торгуются более
часто, либо через EBS, либо через Reuters Dealing. Эти две компании постоянно стараются захватить долю рынка друг у друга, но в качестве ориентира, можно предложить следующую таблицы, где какая валютная пара торгуется:
Кросс-курсы валют вообще не котируются ни на одной платформой, а вычисляются основываясь на курсах основных валютных пар и затем возмещаются через две отдельные транзакции. Например, если бы межбанковский трейдер имел клиента, который хотел совершить покупку по паре EUR/CAD, то он, скорее всего, купил бы EUR/USD по системе EBS и купил бы USD/CAD по платформе Reuters. Затем, трейдер умножил бы эти курсы и предоставил клиенту соответствующий курс EUR/CAD. Сделка с двумя валютными парами и является той причиной, почему спрэды для кросс-курсов валют, вроде EUR/CAD, обычно больше, чем спрэды по основным валютным парам, вроде EUR/USD. Минимальный операционный размер каждой сделки на любой платформе обычно равен одному миллиону базовой валюты. Средний операционный размер одной заявки равен примерно пяти миллионам базовой валюты. Именно поэтому индивидуальные инвесторы не могут получить доступ к межбанковскому рынку - слишком большой торговый объем (учтите, что это без кредитного плеча). Чистую минимальную котировку банки готовы давать только для клиентов, которые торгуют обычно объемами от 10 млн. $ до 100 млн. $ и только для того, чтобы подчистить некоторые убыточные операции в своем балансе.

Заключение

Частные клиенты полагаются на on-line маркет-мейкеров для получения котировки. Форекс-брокеры используют свой собственный капитал, чтобы получить кредит у банков, которые торгуют на межбанковском рынке. Чем выше капитализация маркет-мейкера, тем больше кредитных отношений он может установить и более конкурентоспособную цену получить для себя, а соответственно и своих клиентов. Это также означает, что, когда рынки проявляют повышенную изменчивость, банки обязаны давать своим хорошим клиентам постоянно конкурентоспособную цену. Поэтому, если розничный форекс-брокер не капитализирован достаточно хорошо, то он не сможет получить доступ к более конкурентоспособной цене, по сравнению с другими участниками рынка. Сама структура рынка делает это для него чрезвычайно трудным. Поэтому, для индивидуальных инвесторов чрезвычайно важно при выборе форекс-брокера, через которого они хотят торговать, учитывать его капитализацию.

Источник: http://inforex.az/forum_new/viewtopic.php?f=3&t=317&p=14260


Имя человека - самое Главное слово на свете.
 
Мечтательная_НатураDate: Воскресенье, 21.11.2010, 17:51 | Message # 3
.
Group: Главные Администраторы
Messages: 5431
Status: Оффлайн
Почему движутся курсы валют
От чего зависит уровень валютного курса
Экспорт и импорт
Движение капитала
Что вызывает движение валютного курса
Выход данных и ожидание выхода данных
Высказывания политических деятелей
Деятельность фондов
Деятельность экспортеров и импортеров
Деятельность центральных банков
От чего зависит уровень валютного курса (немного теории)
Экспорт и импорт

Чем выше цены и издержки производства внутри страны по сравнению с заграничными, тем больше возрастает импорт по сравнению с экспортом. Поэтому высокий уровень цен внутри страны и низкий уровень цен за ее пределами обычно означает высокие цены на иностранную валюту. Этот фактор, который в 20-е годы XX века считался наиболее важным, получил название "паритета покупательной способности" валютных курсов. Согласно концепции паритета покупательной способности, изменение соотношения валютных курсов двух стран при прочих равных условиях пропорционально изменению соотношения между внутренними ценами и ценами за границей.
Чем сильнее желание иметь заграничные товары и пользоваться заграничными услугами, тем большую цену приходится предлагать за иностранную валюту. С ростом национального дохода увеличивается и спрос на импортные товары. Это вызывает тенденцию к удешевлению национальной валюты. С другой стороны, высокий национальный доход за границей снижает цену иностранной валюты. Все это происходит из-за "склонности страны импортировать": рост национального дохода ведет к расширению импорта почти в такой же степени, в какой увеличивается внутреннее потребление.

Движение капитала

Если инвесторы стремятся получить побольше иностранных долговых обязательств, облигаций, акций, банковских депозитов или наличных денег, то они тем самым набавляют цену на иностранную валюту. В противоположность этому, платежи других стран определенному государству способствуют усилению курса его национальной валюты.
Этот фактор, определяющий движение капитала, тесно связан со спекуляцией валютой. Если бы речь шла только об экспорте товаров или платежах по текущим операциям, то курс иностранной валюты, возможно, был бы вялым и колебался весьма незначительно. Однако когда курс евро падает с 1.04 до 0.97 долларов за евро, многие начинают опасаться, что он упадет еще больше. Поэтому они стараются освободиться от евро. Увеличение продаж единой европейской валюты и сокращение спроса на нее в результате краткосрочных спекулятивных движений капитала способствует еще большему снижению ее курса.
Таким образом, небольшие колебания валютного курса часто самопроизвольно усугубляются вследствие движения "горячих денег", которые перемещаются из одной страны в другую при любом слухе о надвигающихся проблемах, изменении политического направления или же колебании валютного курса. Когда подобное "бегство капитала" начинается в больших масштабах и в каком-либо одном направлении, то это может привести к резким движениям валютных курсов и даже к финансовому кризису.

Что вызывает движение валютного курса (немного практики)

Выход данных и ожидание выхода данных
К понятию "данные" можно отнести наступление следующих событий: выход (публикация) экономических индикаторов стран-хозяев торгуемых валют, сообщения об изменении процентных ставок в этих странах, обзоры состояния экономик и другие события, оказывающие существенное влияние на валютный рынок (например, конец финансового года в Японии 31 марта, представление министром финансов парламенту проекта государственного бюджета и др.).
Ожидание какого-либо события и наступление этого события являются сильными движителями валютных курсов. Трудно сказать, что оказывает более сильное влияние на рынок, само событие, либо его ожидание, но можно сказать с уверенностью, что выход серьезных данных может приводить к значительным и продолжительным движениям курсов валют. К таким важным данным относятся: Nonfarm payrolls, GDP, Industrial production, CPI, PPI и некоторые другие.
Дата и время выхода того или иного индикатора заранее известны. Существуют так называемые календари экономических индикаторов и наиболее важных событий в жизни отдельных государств (с указанием конкретных дат, либо примерного времени их выхода). К этим событиям рынок готовится. Появляются ожидания и прогнозы того, какое значение того или иного индикатора может выйти и как оно может быть проинтерпретировано.
Выход данных может привести к резким колебаниям валютных курсов. В зависимости от того, как участники рынка проинтерпретируют тот или иной индикатор, курс может пойти как в одну, так и другую сторону. Это движение курса может привести к усилению уже существующего тренда, его коррекции, либо началу нового тренда. Тот или иной исход зависит от нескольких факторов: ситуации на рынке, экономического состояния стран-хозяев рассматриваемых валют, предварительных ожиданий и настроений, и, наконец, значения конкретного индикатора.
Например, после выхода серии растущих значений индикаторов: GDP, Nonfarm payrolls, CPI, PPI на рынке могут появиться разговоры о возможном повышении процентных ставок в США. Даже если это изменение произойдет через несколько месяцев, уже сейчас активно начинают покупать доллары США против других валют. Таким образом начинается up-trend по доллару США - устойчивая тенденция усиления доллара против других валют. После выхода сообщения об изменении ставки может начаться коррекция на это движение.
С выходом тех или иных данных (или любой информации, влияющей на рынок) связаны следующие поговорки: "продавай при выходе хороших данных" (sell good news), и "покупай на слухах, продавай на фактах" (buy on rumor, sell on fact). Эти поговорки подходят к ситуациям, когда рынок ожидает наступления какого-либо события.
Еще до выхода информации об этом событии происходит движение курса в определенном направлении (направлении интерпретации будущего события), т.е. рынок "закладывается". Поэтому зачастую после выхода данных (если информация соответствует ожиданиям) курс движется в противоположном направлении. Это связано с тем, что на ожиданиях были открыты позиции и когда произошло то, чего ждали - происходит закрытие этих позиций. Происходит так называемый "profit taking" (снятие прибыли). Ситуации, когда происходят подобные события, характеризуются выражением "priced in" (т.е. наступление данного события уже заложено в цену - имеется в виду курс одной валюты по отношению к другой).

Деятельность фондов

Первое место по силе воздействия на долгосрочные тенденции в движении валютных курсов занимают фонды (хеджевые, инвестиционные, страховые, пенсионные). Одно из направлений их деятельности - это инвестирование в определенные валюты. Обладая огромными средствами, они способны надолго заставить курс двигаться в определенном направлении. Управлением средствами фондов занимаются менеджеры фонда (fund managers). Они являются настоящими профессионалами своего дела.
В зависимости от принципов работы они могут открывать долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные позиции. Менеджеры фондов принимают решения на основе серьезного анализа финансовых рынков. У них на вооружении находятся всевозможные типы анализа: фундаментальный, технический, компьютерный, психологический, анализ взаимосвязанных рынков. Фондовые менеджеры на основе обработанной информации пытаются предвидеть последствия тех или иных событий, чтобы вовремя открыть позиции в нужном направлении. Таким образом, одной из задач их деятельности является игра на опережение.
Менеджеры пытаются представить картину мира валютного рынка целиком (так сказать с высоты своего полета) и когда картина ясна, происходит выбор инструментов для работы и направления торговли. Конечно, ни один из видов анализа не может дать идеального результата. Однако используя отработанную (и совершенствующуюся) систему торговли и обладая значительными средствами, фонды способны начинать, усиливать и корректировать сильнейшие тренды.

Деятельность экспортеров и импортеров

Экспортеры и импортеры являются пользователями валютного рынка (market users) в чистом виде. У экспортеров существует постоянный интерес продавать иностранную валюту, а у импортеров - покупать ее. При солидных фирмах, занимающихся экспортно-импортными операциями, существуют аналитические отделы, которые специализируются на прогнозировании валютных курсов с целью более или менее выгодно продать или купить иностранную валюту.
Значительное влияние экспортеров и импортеров на рынок наблюдается на японском рынке доллара против йены. Если на рынке не наблюдается сильных тенденций, то экспортеры не пускают курс высоко наверх, а импортеры - глубоко вниз. Таким образом, они способны некоторое время удерживать курс в определенном диапазоне уровней (создают "range trading"). Время от времени в аналитических обзорах рынка доллара против йены указываются уровни возможного выхода на рынок экспортеров (уровень сопротивления) и импортеров (уровень поддержки).
Для экспортеров и импортеров также важно отслеживание трендов и с точки зрения хеджирования валютных рисков. С помощью открытия позиции противоположной будущей операции происходит минимизация данного вида риска (хеджирование валютных рисков).
Воздействие экспортеров и импортеров на рынок является краткосрочным и не является причиной глобальных трендов, поскольку объемы внешнеторговых сделок незначительны по сравнению с общим объемом операций на валютном рынке. Чаще всего их деятельность создает на рынке откаты (коррекции), поскольку при достижении определенных уровней становится выгодным продать или купить иностранную валюту.

Высказывания политических деятелей

Высказывания, способные повлиять на движения курсов валют, появляются во время различных докладов, саммитов, встреч, пресс-конференций и т.д. (например, встречи лидеров стран Большой Семерки или пресс-конференция после очередного обсуждения процентных ставок).
Журналисты информационных агентств (Reuters, Bloomberg и др.) внимательно следят за подобными выступлениями и в режиме реального времени вставляют самые горячие высказывания в колонки новостей своих агентств (так называемые "hot lines" или "hot news"). По силе воздействия на рынок эти высказывания можно сравнить с экономическими индикаторами.
Чаще всего дата и время того или иного выступления известны. К этим событиям рынок готовится, поэтому незадолго до их наступления появляются прогнозы или слухи о том, что может быть сказано и как это может быть проинтерпретировано. Однако бывают ситуации, когда это происходит неожиданно для рынка. Тогда на рынке могут начаться сильные движения валютных курсов, которые не всегда предсказуемы.
Так, после сенсационного сообщения об отставке министра финансов Германии Оскара Лафонтена (Oskar Lafontaine), единая европейская валюта (евро) подорожала относительно американского доллара почти на 400 пунктов всего за два часа.
Если те или иные высказывания несут в себе долгосрочные последствия (например, возможность изменения процентных ставок, принципов формирования государственного бюджета и др.), то такие движения могут превратиться в долгосрочные тренды.
Например, два раза в год (зимой и летом) все рынки пристально следят за выступлениями главы Федеральной резервной системы Алана Гринспена перед двумя банковскими комитетами Конгресса США (Humphrey Hawkins testimony). В процессе этих выступлений участники рынка делают попытки найти в его словах хоть небольшой намек на будущее направление изменения процентных ставок в Соединенных Штатах. В зависимости от того, как участники рынка проинтерпретируют слова Гринспена, может установиться тот или иной тренд по доллару США.
По отношению к политическим деятелям существует такое понятие, как "заговаривание курса". Это значит, что в определенные моменты времени, когда курс национальной валюты достигает уровней, неблагоприятных для определенного государства, они начинают говорить, что, по их мнению, курс уже дальше не пойдет, что они не допустят дальнейшего движения, что возможна интервенция и т.п. А поскольку этим людям доверяют (у них уже есть сложившийся авторитет и они обладают определенными полномочиями), то их слова начинают оказывать непосредственное влияние на рынок.
Чаще всего это происходит после сильного и долгосрочного тренда в одну сторону. Поэтому после подобных высказываний трейдеры могут решить "не искушать судьбу" и начать "сквериться" (закрывать существующие позиции). А это, в свою очередь, приводит к коррекции данного тренда.
Когда курс действительно находится на критических уровнях, то вслед за высказываниями могут последовать и интервенции центральных банков. А это очень сильное по воздействию на рынок событие - курс может пройти не одну сотню пунктов в сторону направления интервенции за короткое время (иногда за несколько минут). Кроме того, интервенция может заставить участников рынка опасаться открывать позиции в старом направлении. Это, в свою очередь, может привести к обвальным движениям валютного курса.
Ниже мы приводим фамилии государственных деятелей, которые наиболее часто встречаются в заголовках информационных агентств и мнение которых существенно для рынка.
США: председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен (Federal Reserve Chairman Alan Greenspan), министр финансов Лоуренс Саммерс (Treasury Secretary Laurence Summers), президент Федерального резервного банка в Нью-Йорке Уильям МакДана (Federal Reserve Bank of New York President William McDonough).
Германия: министр финансов Ханс Айхель (Finance Minister Hans Eichel), президент Бундесбанка Эрнст Вельтеке (Bundesbank President Ernst Welteke), экс-президент Бундесбанка Ханс Титмейер (Bundesbank Ex-President Hans Tietmeyer), главный экономист Бундесбанка Херманн Ремспергер (Bundesbank chief economist Hermann Remsperger).
Европейский Союз: президент Европейского центрального банка Вим Дуйзенберг (ECB President Wim Duisenberg), член Исполнительного совета Европейского центрального банка Томассо Падоа-Шиоппа (ECB Executive Board member Tomasso Padoa-Schioppa), главный экономист Европейского центрального банка Отмар Иссинг (ECB Chief Economist Otmar Issing), министр финансов Голландии Геррит Цалм (Finance Minister Gerrit Zalm).
Япония: профессор университета Кейто, бывший заместитель министра финансов, "мистер Йен" Еисуке Сакакибара (Keito University professor, Ex-Vice Finance Minister, "Mr Yen" Eisuke Sakakibara), министр финансов Киичи Миязава (Finance Minister Kiichi Miyazawa), глава Агентства экономического планирования Таичи Сакая (Economic Planning Agency Minister Taichi Sakaiya), управляющий Банка Японии Масару Хаями (Bank of Japan Governor Masaru Hayami), глава международного отдела министерства финансов Зембей Мизогучи (The head of the international bureau at Japan's Finance Ministry Zembei Mizoguchi).
Великобритания: министр финансов Гордон Браун (Chancellor of Exchequer Gordon Brown), управляющий Банка Англии Эдди Джордж (Bank of England Governor Eddie George), член Комитета по денежной политике Банка Англии Мервин Кинг (Bank of England Monetary Policy Committee member Mervyn King), член Комитета по денежной политике Банка Англии Уильем Буйтер (Bank of England Monetary Policy Committee member Willem Buiter), член Комитета по денежной политике Банка Англии Джон Викерс (Bank of England Monetary Policy Committee member John Vickers).
Швейцария: председатель Национального банка Швейцарии Ханс Мейер (Swiss National Bank Chairman Hans Meyer), главный экономист Национального банка Швейцарии Георг Рих (SNB Chief Economist Georg Rich), член Управляющего совета Национального банка Швейцарии Бруно Гериг (SNB Governing Board member Bruno Gehrig).
Франция: министр финансов Лорент Фабиус (Finance Minister Laurent Fabius), управляющий Банка Франции Жан-Клод Трише (Bank of France Governor Jean-Claude Trichet).

Деятельность центральных банков

Свое влияние на валютный рынок государство осуществляет через центральные банки. Если центральный банк определенного государства абсолютно не вмешивается в валютообменные операции путем покупки и продажи иностранной валюты на международном валютном рынке, то внутренняя валюта находится в состоянии "свободного плавания". На практике такое случается крайне редко. Страны, имеющие плавающие курсы, время от времени пытаются повлиять на курс своей валюты с помощью валютных операций. Такое состояние валюты называют "грязным плаванием".
В интересах развития производства и роста потребления государства должны заниматься регулированием валютного курса. Обычно используется прямое и косвенное регулирование. Косвенно регулирование осуществляется через количество находящихся в обращении денег, уровень инфляции и т.д. К прямым можно отнести дисконтную политику и валютные интервенции на внешних валютных рынках.
Валютные интервенции связаны с резким выбросом или столь же резким изъятием значительных объемов валюты с международного рынка. Выход центрального банка на валютный рынок происходит через коммерческие банки. Поскольку объемы очень большие (миллиарды долларов), то валютные интервенции приводят к значительным движениям валютных курсов.
Например, в 1998 году центральный банк Японии (Bank of Japan) провел несколько валютных интервенций, целью которых было предотвращение дальнейшего подешевления йены против доллара США. На рынок было выброшено несколько миллиардов долларов, что привело к значительному падению курса доллара против йены.
Центральные банки разных стран могут также осуществлять и совместные интервенции на валютном рынке. Во время одной из интервенций на рынке доллара против йены в 1998 году в ней участвовала ФРС (Федеральная резервная система США).
Если на определенном этапе экономического развития необходимо девальвировать (обесценить) национальную валюту, то государство увеличивает предложение своей валюты на международном рынке. Часто это делается за счет дополнительной эмиссии денежных знаков. Если нужно поднять в цене денежную единицу, центральный банк скупает на международном валютном рынке свою собственную валюту. Такое приобретение собственной валюты происходит за счет имеющейся у банка иностранной валюты.
Например, Национальный банк Швейцарии (SNB) в последнее время придерживался политики дешевого швейцарского франка. Поэтому когда происходило его значительное подорожание, Национальный банк Швейцарии "выходил" на рынок и добавлял ликвидности (т.е. увеличивал предложение франков на рынке под более низкий процент) и этим понижал курс национальной валюты.

Источник: http://inforex.az/forum_new/viewtopic.php?f=3&t=317&p=14260


Имя человека - самое Главное слово на свете.
 
Мечтательная_НатураDate: Воскресенье, 21.11.2010, 18:32 | Message # 4
.
Group: Главные Администраторы
Messages: 5431
Status: Оффлайн
Отличие Форекса от других рынков. Маркетмейкеры.

Я крайне редко это рассказываю кому-либо другому. Информация это не то, что бы скрытая, просто она воспринимается крайне негативно людьми, обычно либо осмеивается, либо игнорируется.
Думаю, что торговля заложена в человеке на генетическом уровне. Мы торгуемся всегда в любой сфере деятельности, постоянно ищем выгоды и т.д. и т.п. Также думаю, что с этим согласиться любой человек.
Любая торговля оперирует понятием спроса и предложения. Всегда есть покупатель, который считает, что покупаемый товар имеет большую ценность, чем те деньги, что он отдает. В тоже время продавец, отдающий товар, в этот же момент, считает совсем наоборот. Далеко ходить не надо, достаточно найти бабулю, которая продает картошку по цене 10 рублей за килограмм. Покупая картошку, ты уверен, что ценность этой картошки для тебя выше, чем твои 10 рублей. А вот бабуля с тобой не согласна, она считает наоборот. И именно благодаря этому парадоксу, ваша сделка состоится. Если бы вы были одного мнения, то каждый бы остался при своем, и вы не смогли бы договориться.
Этот парадокс объясняется только спросом и предложением.
На любых рынках, будь то продовольственный рынок или товарно-сырьевой или рынок акций действуют одни и те же законы спроса и предложения. Всегда кто-то считает, что товар достаточно дорогой и его можно продать, а другой считает наоборот, потому покупает.
Как устроен стакан на рынке акций, думаю рассказывать не надо. Хочу отметить только то, что этот стакан наглядно отображает спрос и предложение рынка. Пожалуй, это самая наглядная модель рыночных отношений, самой сути торговли. Глядя на него, очень хорошо видно, как изменение спроса и предложений меняют цену товара. Если товара много и все хотят его продать - цена падает. Если же товар начинаю все скупать, то цена растет.
Рынок Форекс, тоже рынок и на нем тоже работают те же законы спроса и предложений. Но есть в нем одна вещь, которая далеко не очевидна и именно она делает рынок Форекса уникальным.
Начну немного с истории. Форекс изначально создавался для обмена валют. До появления этого рынка существовала одна большая мировая проблема. Допустим, Япония хочет купить нефть у Эмиратов. Покупка подразумевает, что некоторая часть этих баксов должна быть переправлена на Ближний восток. Но в тоже время Эмираты будут покупать буровое оборудование в США. А США будет покупать в Японии компьютеры. И чтобы все время не возить деньги из страны в страну, появился рынок для взаимозачетов денежных средств различных стран. И все было бы ничего, если бы была единая мировая валюта, но такой не существует. Потому кроме взаимозачетов необходимо переводить одну валюту в другую по постоянно меняющемуся курсу. На текущий момент времени валюты подавляющегося большинства стран уже не обеспечиваются золотым запасом страны, а рассчитывается кредитоспособностью того или иного государства, т.е. теми активами, что оно владеет.
Теперь первый основной аспект рынка Форекса. Стоимость валюты относительно других рассчитывается только на основании экономической силы стран, которая изменяется очень медленно. Изменения могут быть заметны только по месяцам и кварталам.
Второй аспект рынка Форекса как раз и состоит из спроса и предложения, как и любой другой рынок. Но это не тот уровень, с которым мы сталкиваемся каждый день. Тут имеет значение только спрос и предложение центральных банков стран. Они хранят огромное количество разных валют, и покупка-продажа одной валюты за другую может кратковременно (в масштабе первого аспекта) изменить курс той или иной валюты. Это явление известное под названием валютные интервенции. Обычно центральные банки идут на этот шаг с целью получить какую-то выгоду, снизив свою собственную национальную валюту относительно других. Хочу выделить тут один очень важный момент. Интервенции преследуют цели внутренней политики государства и не имеют никакого отношения в плане получения прибыли от игры на рынке Форекс. Если рассматривать интервенции изолированно только для рынка Форекс, то они убыточны всегда. Но их проведение позволяет получить прибыли в других областях, которые компенсирует потери на Форексе. Правда, это случается не так часто.
А теперь самый интересный третий аспект рынка Форекс. Заключается он в том, что можно получать прибыли за счет колебания валют. И тут сразу нужно отметить, что деньги из воздуха не берутся. Доллар остался долларом, евра осталось еврой. И если кто-то на этом получил прибыль, то кто-то обязательно эти деньги проиграл.
Не знаю, кому пришла идея организовать трейдерскую игру на рынке Форекс, но она просто гениальна. Причем гениальность идеи заключается в том, что был изобретен механизм маржинальной торговли, который позволяет играть на большие деньги, имея на порядки меньше наличных средств.
В чем же заключается ее гениальность? Чем привлекателен Форекс и почему он убыточен для подавляющего большинства людей?
Ответ кроется в том самом же явлении спроса и предложения и как следствие образование цены.
Принцип маржинальной торговли заключается в том, что трейдер-игрок заключает сделку на покупку-продажу той или иной валюты за другую. Для чего в банке для него берется кредит на который он покупает другую валюту и кладет ее снова в кредит. А когда трейдер закрывает позицию он возвращает все на свои места. А полученную прибыль (убыток) добавляет (компенсирует) к своему депозиту, взятому в залог. При этом совершенно не важно какое плечо он использует, пусть даже без плеча играет. Принцип игры при этом не меняется, могут меняться только убытки или прибыли.
А вот теперь самое важное. Дело в том, что, покупая одну валюту за другую или продавая, никакого спроса и предложения не существует. Клиринговые банки, которые обеспечивают эти операции, остаются при тех же самых деньгах. Т.е. сколько было баксов или евры у них столько и осталось. Тут нет никакой покупки! Тут нет никакой продажи! Все эти операции не в состоянии изменить курс валют! Цена не меняется, тут нет спроса и предложения. Пусть трейдер хоть триллион баксов продаст за евру, это никак не повлияет на курс бакса и евры, поскольку потом он будет вынужден закрыть свою позицию встречной операцией, если он покупал, то он продаст, если он продавал, то он купит. И даже клиринговому банку незачем иметь этот самый триллион. Он фикция, он только «на бумаге».
Так откуда же берутся эти самые движения на рынке Форекс?
И тут мы подходим вплотную к организаторам этой увлекательной игры. Мы играем на котировках, которые нам поставляют маркет-мейкеры. Вот кто является настоящим продавцом, а все мы трейдеры, являемся покупателями этих самых котировок. Вот тут-то как раз и есть настоящий рынок. И тут как раз в связи «трейдер – маркет-мейкер» появляется и спрос, и предложение, и возникает та самая настоящая цена.
Маркет-мейкер продает нам эти которовки, а мы уже либо покупаем, либо нет.
Кроме того, в конечном итоге именно маркет-мейкер (пусть даже через брокера) заплатит нам, в случае если открытая позиция была прибыльная. И именно маркет-мейкер заберет себе наши деньги в случае нашего проигрыша. И это полная ерунда считать, что маркет-мейкер зарабатывает на спреде. Известно, что в некоторых случаях спред может равняться нулю. Основные доходы его это как раз те котировки, что он нам продает.
Все дело в том, что маркет-мейкер имеет право действовать в рамках заданного на текущий момент времени диапазоне цен. Например, для начала 2005 года диапазон был в районе 1.3 по евре. А уже летом 2005 в районе 1.2. Этот диапазон задается именно первым аспектов форекса, о котором шла речь выше. А вот в рамках этого диапазона он может вести любую игру. Он может менять котировки по своему усмотрению, главное, чтобы оставаться в рамках экономической ситуации.
И вот их то он и меняет и на этом зарабатывает, а зарабатывает, поскольку он точно знает в любой момент времени, сколько ордеров стоит в том или ином направлении. И программа, которая оценивает текущее состояние рынка всегда пойдет по пути наибольшего обогащения, т.е. по пути разорения трейдеров. Она обязательно пойдет в область скопления стоплоссов. Она обязательно не дойдет до скопления тейкпрофитов.
Кроме того, эта программа может создавать различные «узоры» поведения рынка, которые будут сбрасывать попутчиков дальнейшего направления, а также завлекать все новых людей, против которых она пойдет.
Но нельзя говорить, что эта программа очень умна. Напротив, она достаточно проста. И «узоры», что она рисует это следствие открытия и закрытия позиций трейдеров. Именно действия тредеров заставляет рисовать такие линии, а она же идет только по пути набольшего своего обогащения.
Теперь думаю понятно, почему большинство проигрывает. И думаю понятно, почему рано или поздно любая стратегия становится не работоспособной. Рынок не меняется, программа не меняется (хотя ее постоянно модернизируют), возможно, меняются только некоторые стратегии игры, которые могут по началу приносить доход. Но со временем эта программа сломает любое изобретение, любой индикатор, любую ТС если по ней станет играть большинство людей.
И так, что же тут можно предпринять.
Первое, это создать ТС, которая будет отличаться от большинства остальных. По крайней мере точно не должна ставить стопы и тейкпрофты в тех местах, где ставит большинство людей.
И есть второй вариант, тот который я сам себе выбрал, это среднесрочная и долгосрочная торговля трендов.
Думаю, не случайно Баффет и Сорос являются долгосрочниками, может именно потому они и миллиардеры.

Источник: http://komyza300.ucoz.com/forum/80-292-1#2644


Имя человека - самое Главное слово на свете.
 
Elvins signal | FOREX Signals online | FOREX FORUM » ECONOMIC THEORY » General information » Структура FOREX.
  • Page 1 of 1
  • 1
Search:

Website builderuCoz
 Бизнес-Маркет :: доски объявлений  Форекс индекс посещаемости (Фип) Rambler's Top100  Городовой - новости, события, отдых в Санкт-Петербурге